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華泰證券認為，直播電商的興起折射出興趣內容電商的大潮流，有望繼續(xù)對未來的小家電銷售產(chǎn)生積極影響。2023年1月在傳統(tǒng)家電線上零售額同比下滑25.8%的情況下，抖音電商各個家電品類表現(xiàn)依然積極，在22年四季度實現(xiàn)較高增長的情況下，23年1月繼續(xù)維持強勢增長(生活電器/個護/大家電分別同比+85%/+97%/+173%)，一方面，直播電商家電銷售規(guī)模仍較低，我們預計直播電商仍是銷售渠道中內生景氣度較高的細分賽道，另一方面，短平快的直播/短視頻屬性曾經(jīng)更為適宜小家電品類的銷售，隨著直播電商平臺成長為覆蓋短視頻、直播和貨架場景的全域電商后，完善的體系將有利于更多家電品類銷售，家電銷售額有望維持高增速。

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