家電作為居民主要消費品之一，正有望隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇而觸底反彈。

電商年貨節(jié)，助力家電消費增長。除去移動社交、視頻娛樂、出行服務(wù)等平臺流量的分成，春節(jié)期間移動購物類APP流量貢獻(xiàn)同樣顯著，特別是在“年貨節(jié)”活動期間，淘寶、拼多多等電商平臺日均活躍用戶達(dá)到3億人次以上。在此促銷推動下，各類型商品線上銷售均呈現(xiàn)放量增長。

【資料圖】

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)銷售額較2022年同期提升近90%，其中生活電器銷售額同比增長226%?；诠?jié)日訪親送禮需求增多考慮，小家電與消費類電器銷售表現(xiàn)尤為亮眼，按摩儀、養(yǎng)生壺銷售額同比增長超2倍，掃地機(jī)器人、空氣炸鍋等同比增長超8倍。

同樣，蘇寧易購線下數(shù)據(jù)也顯示，今年春節(jié)后，門店客流顯著回升。家電的前置化消費需求提前釋放，春節(jié)假期后門店中央集成類家電銷售同比增長40%，80英寸以上智能大屏電視銷售環(huán)比增長79%，洗碗機(jī)銷售環(huán)比增長達(dá)116%。

隨著政策面支持力度的不斷加大，房地產(chǎn)市場已逐漸進(jìn)入企穩(wěn)修復(fù)階段，其中具有代表性的二手房景氣指數(shù)，在2023年1月下旬升至24點，已超過2022年最高水平。同月17日，全國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議提出，2023年要以增信心、防風(fēng)險、促轉(zhuǎn)型為主線，促進(jìn)地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，同時就“增加保障性租賃住房供給”、“支持剛性和改善性住房需求”等方面做出明確指示。

而從春節(jié)期間找房熱度來看，除一線城市較2022年同期下降3%外，二線及以下城市找房熱度增速達(dá)到6.3%，合計找房熱度上漲3.7%?；诘禺a(chǎn)房屋交易的逐步回暖，下游家具家電行業(yè)有望隨之受益，特別是嵌入式廚電、衛(wèi)浴以及其他整裝智能家電等前置化產(chǎn)品需求或?qū)⒎€(wěn)步增長。

西部證券分析指出，疫后消費復(fù)蘇、地產(chǎn)政策發(fā)力，今年家電基本面將迎明顯改善，22年傳統(tǒng)龍頭業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，隨著線下消費復(fù)蘇、地產(chǎn)銷售企穩(wěn)回升，白電廚電有望迎來改善，龍頭估值回升可期。

點評：可選消費短期均受到經(jīng)濟(jì)周期及消費意愿影響，需求出現(xiàn)一定程度回落，同時帶來行業(yè)競爭的加劇及費用投入產(chǎn)出比的下降?？春脻B透率提升邏輯下大單品新消費電器公司的長期成長性。

這里，通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、老板電器

公司是高端廚電龍頭，全方位布局廚電場景。深耕廚電四十余載，老板電器形成以吸油煙機(jī)、燃?xì)庠顬楹诵模⑼卣瓜赐霗C(jī)、集成灶、蒸烤一體機(jī)等品類，覆蓋廚電全場景。其中吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜作為公司第一品類群。?dāng)前存在地產(chǎn)、成本雙重改善預(yù)期，公司業(yè)績彈性值得期待。

——長城證券

2、歐普照明

歐普照明系國內(nèi)智能照明龍頭企業(yè)，正向照明系統(tǒng)綜合解決方案服務(wù)商邁進(jìn)轉(zhuǎn)型。由于照明品類地產(chǎn)后周期屬性較強(qiáng)，2022年疫情多點散發(fā)之下，線下終端零售遭受沖擊，2023年消費形勢好轉(zhuǎn)，歐普基本面存在改善預(yù)期。近年公司圍繞產(chǎn)品、渠道等展開系統(tǒng)變革升級，成效有望伴隨景氣復(fù)蘇逐步顯現(xiàn)。

——中信建投

3、石頭科技

憑借團(tuán)隊強(qiáng)大的研發(fā)水平和產(chǎn)品創(chuàng)新迭代能力，石頭掃地機(jī)在避障算法和綜合產(chǎn)品力上迅速贏得用戶口碑。同時公司引入洗地機(jī)新興清潔品類，開啟了第二增長曲線。生產(chǎn)模式上，石頭通過委外輕資產(chǎn)建立了銷量基礎(chǔ)，模具復(fù)用和自建新產(chǎn)線有望進(jìn)一步實現(xiàn)降本增效，海外渠道的先發(fā)優(yōu)勢進(jìn)一步開辟掃地機(jī)市場空間，海內(nèi)外市占率有望持續(xù)提升。

——國聯(lián)證券

4、九陽股份

展望2023年，九陽的盈利能力有望出現(xiàn)實質(zhì)性拐點，首先，破壁機(jī)行業(yè)量價回升，高毛利率板塊復(fù)蘇帶動公司利潤率;其次，0涂層系列產(chǎn)品將逐步拉高電飯煲產(chǎn)品價格帶，0涂層飯煲滲透率提升拉動相應(yīng)板塊利潤率;最后，成本紅利助推利潤率整體向上。

——光大證券

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